风险控制：基金公司的免疫系统
在大牛市行情下，一提到基金，大多数“基民”想到的就是赚钱。
但是，投资基金，收益对应的是风险，如果您买了基金，是否想过投入基金的钱会有风险？
此外，当公众品评一家基金公司的品质时，投资业绩往往成为其单一标准，殊不知建立在有效风险控制基础上的投资业绩才是一家公司真正的实力所在。
基金公司内部的监察稽核、金融工程部的员工就是在基金光芒背后一群“挑刺的人”，或者说是保证公司和基金健康运作的免疫系统。
监察稽核是基金公司的内部“证监会”
监察稽核顾名思义就是监察、稽查和复核，即为确保持有人的利益，对基金投资运作、公司经营管理的合法合规性进行控制、检查和监督，颇有基金公司内部的“证监会”的感觉。
记者在汇添富基金公司里看到，风险控制是每个新入职员工培训的核心一课。无论新老员工，都对监察稽核部制作的以武林外传人物为主角的风控培训记忆忧新，“佟香玉成了基金经理，白展堂成了基金销售，公司每个业务职位都能对应到其中的戏剧人物，每个戏剧人物在任上的违规操作都是我们在培训课上自己挑出来的，在实践中自然能够悉心规避。”
“监察稽核的很多工作做在事前，即帮助员工识别和评估业务风险点，做到防患于未然。”督察长李文告诉记者。但在事中、事后风控方面丝毫不会怠慢，“他们是公司里最较真的人，”汇添富业务部门的同事这样笑称他们，“感觉他们每天都戴着显微镜工作，隐藏在细节里面的魔鬼绝对逃不过他们的眼睛。”
在汇添富，构建的是董事会和经营管理层两级风险管理组织体系。董事会对公司的风险管理负有最终责任，经营管理层则是日常风险管理的实施和执行者。其下分设监察稽核部和4个风险管理小组。4个风险管理小组负责实施各项风险管理政策，在道德风险、合规性风险、运营风险和投资风险四个领域中，定期就公司和基金运作上的现实性和潜在性风险提出整改和预防措施。
化控制为激励
百姓投资最关注的投资风险的控制在汇添富主要由金融工程部门来执行。
“体现在对投研部门上，与其说是控制，不如说是激励。”汇添富产品和金融工程部副总监何仁科告诉记者，“说到底，投资风险管理的本质在于建立和完善一套有效机制，它能督促和激励投研团队自觉地使投资组合保持在一个适度可控的风险下来创造良好的回报。”
为了做好投资风险管理，汇添富建立了这样一套机制：研究员每月初推荐的股票买卖名单都会被完整记录在案，并要求基金经理结合其所管理的基金特征加以落实执行。如发现研究员较长时间(半年或更长时间)内推荐的组合稳健并业绩良好，公司就会予以激励，反之则会督促其改进工作方法。
“具体来说，在中长期，我们会对投研人员推荐或执行的投资组合进行评估和排名，并很大程度上决定了其考核成绩。如果某个投研人员经常推荐一些高风险的投资组合，虽然其表现也很好，但稳健性不足，那么他的考核表现未必很好。即便是基金经理，一旦发现他们有高风险的超短线投机行为，公司也会给予提醒、警告甚至是惩罚。这种机制贯穿了事前的研究、事中的投资和事后的业绩评估、控制，经过长时间的坚持，已经在实践上有了不错的效果。”何仁科微露笑意。
盯紧“换手率”
基金风险控制的有效性看来取决于公司对于风险管理的定位以及执行力度，但能像记者这样幸运深入基金公司体会其风控执行的人毕竟是少数，那么中小投资者该如何练就一双“火眼金睛”来辨别基金公司的风控执行力度呢？
有基金研究人士建议，观察基金换手率不失为一个好工具。据悉，今年上半年以来股票基金在震荡行情中换手率创出新高，有的基金逼近20倍，而汇添富旗下基金从2007年至今的股票投资过程中，换手率仅为60%－70%左右，显著低于市场平均水平。对此，添富均衡基金经理欧阳沁春的一席话值得细细回味：“短期看，换手率高的基金业绩表现可能会比较出色，但从中长期来看，换手率较低的基金往往更能持续地为持有人获取超额收益。”
