伴随着2008年中国资本市场的跌宕起伏，前三季度，国内基金业的整体规模已下跌46%。在这其中，信诚基金作为一家成立不久、规模不大的基金公司，却保持了平稳的发展，规模仅下跌10%。此外，在基金份额上，信诚基金今年也有了大幅的增加。

    在接受东方财富网“基金总裁面对面”专访时，信诚基金代CEO张维义将公司今年取得的成绩归结为两点：“第一，无论市场好坏，信诚基金都努力做到行业的前25%；第二，作为一家合资基金公司，外方股东是保诚集团，我们一直秉承的理念是带给投资者长期稳定的回报。”

    张维义表示，对信诚基金而言，09年仍是继续加强基础的一年。同时，在人才招揽、产品线完善、代销渠道拓宽上，公司将加大投入与管理的力度。公司的管理层也将抓住市场调整的机会，把公司规模做大，以拉近与其他大基金公司的距离。


    本轮调整可以矫正失衡的市场

    东方财富网：从年初至今，大盘连续下挫，美国次贷危机的恶化更是进一步加剧了国内外宏观经济形势的严峻性，中国基金业的发展受到了很大的挑战。在08年即将走完之际，您如何评价这一年中国基金业的发展？

    张维义：我个人认为，这一次的调整对中国是件好事。我在国内工作了四年，四年之中经历了04年市场的低迷、06、07年的大牛市以及08年的熊市，其中印象最深刻的是我觉得是到07年四季度的时候，整个市场已经失去了平衡。从投资者的角度来说，他们觉得赚钱太容易了，把每年30-40%的回报看做很正常的事情，可是实际上随着市场的成熟，这样一个回报率是不正常的，投资者的这种心态对其长期投资的理念和能力有一个很大的负面影响，所以这次的调整把投资者的心态也矫正过来了，即一年100%的投资回报率是不可能的。

    从基金公司的角度，06、07年整个行业的爆发性增长给基金公司带来了很大的压力，主要体现在两方面，一是，基金公司要大规模地增长，必须四处招兵买马，整个行业中人员的水准、薪酬都失去了平衡，如基金经理地频繁更换，这对基金公司、对投资者都不是一件好事情。08年的调整让基金公司有一个机会去重新整合，把其激励机制、薪酬机制重新做调整。
因此，我觉得08年市场的调整对基金公司和投资者而言是个痛苦的经历，但确是行业健康发展必经的阶段，我相信这次调整会给未来中国基金业的发展打下良好的基础。

    东方财富网：对于信诚基金而言，回顾这即将走完的一年，除了挑战以外，是否还有收获？主要体现在哪些方面？

    张维义：信诚基金今年整体的发展还是比较平稳的，虽然整个行业的规模前三个季度跌了46%，但我们只跌了10%。此外，在基金份额上，我们还有了大幅度的增加。这其中有几个原因，第一，我们的投资业绩比较稳定，信诚基金虽然只成立了三年多，但无论市场好坏，我们都努力做到行业的前25%，这样投资者购买我们的基金就会相对稳定，而不会经历过山车式的变化。第二，作为一家合资基金公司，外方股东是保诚集团，我们一直秉承的理念是带给投资者长期稳定的回报。因此，在今年的行情下，我们的基金业绩表现都相对较好，在此基础上，我们也得到了机构客户的认可。
总体来说，信诚基金今年的收获主要体现在规模稳定、业绩较好，并得到了投资者的认可与肯定。

    完善的产品线方能有效应对客户的需求

    东方财富网：事实上，随着市场的发展，国内的投资者也在不断成长，您如何看待目前国内投资者的整体状况？您觉得投资者在投资理念及投资心态上已经成熟了吗？

    张维义：我觉得，这几年来国内的投资者已经发生了很大的变化。04年，我刚到国内工作的时候，投资者对基金的认识并不充分，赚钱的时候买入，亏钱的时候卖出。但在这一轮调整中，有些投资者中仍然持有手上的基金，并从高风险的产品开始关注低风险的产品。在这个过程中，我觉得投资者已经成熟了很多，对如何投资基金有了更深的认识。
在此期间，证监会也采取了相应的措施，关于投资者教育、基金销售等出台了指导性意见，并开始明显地发挥了作用。但中国的基金市场刚刚起步，投资者教育工作还应该持续地进行下去。

    东方财富网：刚才，您也提到了中国证监会去年十月发布的《证券投资基金销售适用性指导意见》，它旨在树立将合适的产品卖给合适的投资者这一理念，贵公司是如何解读并实施该原则的？

    张维义：指导意见出台之后，我们公司就开始研究并予以实施。

    一方面，我们开发了风险测试的工具，并放到公司网站上，客户到我们网站上交易的时候是需要先进行风险测评的，我们会按照客户风险测试的结果，给其推荐与其风险承受能力匹配的产品。

    另一方面，因为保诚集团在基金销售方面拥有丰厚的经验，我们邀请了保诚的专家给我们的代销机构做了几场培训，告知他们对于不同风险承受能力的客户，要销售哪些不同类型的基金产品；对于已经购买了高风险产品的客户，应该如何转换资产配置。

    我觉得，这个指导意见的出台为基金行业的长期发展奠定了一定的基础，因为客户购买了风险匹配的产品后，持有的时间会更持久。

    但是，对于小的基金公司而言，在指引的执行上，我觉得还存在一定的问题。因为，一个小的基金公司要建立一个完善的产品线需要3-5年的时间，因此，在给客户推荐产品的时候，小的基金公司是有欠缺的。因此，如果证监会能够加快产品批复的速度，对中小基金公司来说，他们将会更加有效地应对客户的需求。

    09年的市场将是一个选股的市场

    东方财富网：随着基金公司生存环境的显著变化，大家开始讨论基金公司“过冬”的问题，您是否赞同这个观点？信诚基金计划如何度过这个冬天？

    张维义：过冬的说法我是赞同的，因为市场的背景已经很明显。我刚才谈到，整个行业的规模已经下降了46%，如果市场仍然保持低迷的话，规模增长还是比较困难。但是，新的基金还在陆续地发行，管理基金的成本会陆续增加，在收入并没有增加的情况下，基金公司的盈利压力还是存在的。

    对信诚基金而言，这个冬天也会给我们一些机会，07年的爆发式发展使整个市场的人才、薪酬失去了平衡，作为相对较小的基金公司，我们要招揽到好的人才比较困难，但是经历了市场的调整后，我们会吸引一些好的人才来加入我们的团队，在投研、销售等方面做一个基础地建设。

    第二，通过几年的发展，我们积累了一些稳定的客户，并对我们的投资理念予以认同，因此，虽然冬天来临，我们的客户还会继续支持我们的投资。

    第三，这个冬天也会让公司的管理层重新调整战略。06、07年市场的爆发式发展如果再持续两年的话，小的基金公司与大的基金公司的距离会越来越大，但这次调整之后，小的基金公司可以有机会赶上大的基金公司。在此情况下，我们公司的管理层会抓住市场给我们的机会，把公司规模做大，以拉近与其他大基金公司的距离。

    东方财富网：08年马上就要走完，信诚基金09年的发展目标及规划是什么？

    张维义：对信诚基金而言，09年将是继续加强基础的一年。

    一方面，我们会加大力度为投资、研究部门招揽优秀的人才，继续加强公司的研究能力。因为06、07年的市场是一个重资产配置的市场，而我认为09年的市场将是一个选股的市场，基金公司的研究能力将大大得到体现。当然，对于其他部门，我们也会加强管理，并适当招揽人才。
另一方面，09年，我们希望继续完善产品线、拓宽代销渠道。相信，09年证监会会放宽基金代销渠道，并有望让外资银行加入代销市场。

    总裁寄语

    这次的市场调整给了所有的市场参与者一个很好的学习机会，我对中国经济的发展仍报以很大的信心，希望大家继续看好中国市场，继续做长期投资。