国泰基金基金经理黄焱：今年投资判断应摆脱对点位预测的依赖 - 东方财富网

国泰基金基金经理黄焱：今年投资判断应摆脱对点位预测的依赖

www.eastmoney.com 2008-03-12 15:01 东方财富网

    针对目前跌宕起伏的A股投资市场，2008年3月11日下午15：00~17：00，国泰基金管理有限公司基金经理黄焱应邀做客东方财富网路演中心，就“寻找震荡市场行情下的指南针”这一主题与投资者展开了详尽的交流。短短2小时内，共有120万人在线提问，总计提出2100道问题。

    黄焱表示，最近股市下跌主要有几点原因，首先是美国股市下跌；其次是宏观经济数据压力加大；再次是投资者信心受到挫伤。“不过我们仍然认为，经济增长仍然强劲、流动性充裕、负利率强化、估值到了比较低的水平，且宏观调控措施预期温和，股市进一步下跌的空间有限。”他说，“最坏的时刻可能已经过去，风险大部分释放，在一季度季报明朗或如有政策层利好措施出台，股市仍可能有大幅度反弹。”

    黄焱补充说，今年是牛市中的调整整固年，单边上扬的行情很难再现，投资机会的结构性和阶段性特征明显，投资判断应摆脱对点位预测的依赖，积极把握兼具阶段性和趋势性的投资机会。

    “目前市场上仍然习惯根据上证指数的表现来判断市场的走势，并做出投资判断。但由于上证指数编制规则的限制和一些大盘股流通股本占总股本的比例较低，一些大盘股如中国石油、工商银行和建设银行等对指数的影响较大，走向基本就决定了指数的走向，使指数出现虚涨或虚跌，对市场变化有放大影响。从今年整体市场判断来看，在宏观经济发展预期、宏观调控、资金面、外围市场波动和企业盈利增速等因素的影响下，指数确实很难再延续以前的单边上涨行情，更可能维持宽幅震荡格局，但投资机会的结构性和阶段性特征也会更加明显。”他说。

    “我们要认识到，如今指数的走势不能充分反应市场上其他股票的走势和这些轮动性、阶段性的机会，仅根据上证指数的涨跌来作出投资判断，会带来误导，因此，08年的投资判断要摆脱对点位预测的依赖。在震荡市场中，在各种因素的综合作用下，各行业板块会存在显著的轮动效应，各类主题投资和事件驱动型投资热点也会频繁切换。从资产配置的角度看，这时灵活的战术资产配置显得尤为重要。”

    黄焱称，从政策角度看，政府今年肯定会加大对农村的扶持力度，农业板块中的一些基础设施建设和农业产业化的相关龙头企业仍将持续受益；而由于创业板的推出，一些科技类和创投概念会比较活跃。此外，对于投资来讲，不应该夸大奥运会对于整个市场和相关板块的作用；但作为今年的一个重大事件，肯定会在一定程度上反映到市场中。

    更多详情请见东方财富网路演中心
    附录：

    国泰基金管理有限公司简介：

    国泰基金是国内首批规范成立的基金公司之一，少数几家同时具有社保基金投资管理人资格、企业年金投资管理人资格和专户理财资格的基金管理公司之一；具有较为完善的基金产品线，能够满足不同风险收益偏好投资者的需求。目前，公司旗下共管理3只封闭式基金和10只开放式基金，形成了包括股票型基金、混合型基金、债券型基金、保本型基金和货币市场基金等比较完善的基金产品线。坚持稳健、规范的投资管理，全过程综合风险防范体系，有效地维护投资者利益。

    国泰基金基金经理黄焱先生
    •  国际金融硕士，13年证券、期货从业经历；
    •  现任国泰金龙行业精选基金和基金金鑫基金经理；
    •  2003年1月加盟国泰基金管理有限公司，曾任基金金泰、金鹿保本增值基金和金象保本增值基金的共同基金经理。
    •  曾任职于中期国际期货公司深圳公司、深圳和利投资发展公司和平安集团投资管理中心。

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