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基金应该有大量现金

www.eastmoney.com 2007-12-07 14:14

德胜基金研究中心的首席分析师江赛春认为，这一次基金市场的调整不会再象“5.30”那样造成被动减仓：“现在基金本身就对仓位有所控制。”

　　基金三季度报告显示，不少基金已经在三季度降低了仓位，例如博时、广发、东吴、大成、长城等基金公司旗下的产品。博时基金公司的8只偏股型基金中有5只出现减仓，其中，博时价值增长的仓位从76.46%下降到48.52%；博时价值增长贰号仓位下降了12个百分点；博时新兴成长仓位下降了 16.56个百分点。而广发基金公司旗下所有的股票型基金都降低了仓位，其中广发小盘的仓位从二季度的85.98%下降到了70.44%。

　　南方基金投资部执行总监许荣认为，11月份以来的这次调整再一次提供了买入时机，如同即将过去的2007年市场出现的多次调整一样，上述利空因素在下一阶段并没有太大的杀伤力。在资金供给方面，现在流动性仍然很充裕，基金前期减仓减到75%左右的仓位之后，再继续减仓的可能性不太大。而且这一轮调整之后，南方基金重点关注的300多只股票2008年动态估值只有20来倍，估值相对合理。

　　以德胜基金研究首席分析师江赛春等为代表的部分业内人士认为，基金可以在震荡调整中选择低成本建仓的时机。

　　在震荡调整何时结束的预期不明朗的情况下，部分基金经理则自信于他们比普通投资者更能把握好建仓节奏。

　　德胜基金研究11月16日仓位测算显示，在近一周的震荡反弹中，基金的操作开始出现分化，不再是之前的持续减仓，部分基金开始进入加仓的行列，但是减仓基金仍然为数不少。股票型基金平均仓位为79.55%，相比前周微升0.52%；偏股混合型基金平均仓位76.15%，相比前周下降0.39%；配置混合型基金平均仓位65.38%，相比前周微升0.21%。11月16日测算的224只基金中，显示增仓迹象(仓位增幅2%以上)的基金有74只；显示减仓迹象(仓位降幅2%以上)的基金有73只，仓位基本保持不变 (仓位变动在正负2%以内)有77只，基本上各占三分之一。

　　同一机构11月23日仓位测算显示，上周基金操作继续偏谨慎，部分基金小幅减仓，大部分基金保持观望，单个基金仓位异动明显下降。226只基金中，显示增仓迹象的基金有35只，增仓基金数量比上周大幅减少；显示减仓迹象的基金有68只，与前周基本持平；仓位基本保持不变有123只。虽然近期基金仓位策略偏谨慎，但是在行业配置和持仓结构上并没有出现重大调整的迹象。

　　11月23日，《证券时报》对72位基金经理的调查显示，83%的基金经理明确表示明年股市仍处于牛市中期，近四成认为明年上证指数将超过8000点。

　　某大型基金公司投资总监对未来的销售表示乐观：“目前基金卖成这种情况是很正常的，明年的流动性仍然会非常充沛，银行消化不了，没有比A股更好的投资渠道了。”

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